两位银行家对精确选

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精确的投标还增加了目标公司接受投标人初始报价的可能性。最初出价可被美元整除的投标人最终将出价平均提高了从而赢得了交易。至于那些出价精确到连美分都无法整除的人只需将出价平均提高就能中标。就市场对出价的反应而言最全面的出价股价精度为美元或美元分别与公告回报率和相关。精确度更高的出价可带来到个百分点的高回报。控制多种因素后成功似乎仅仅取决于在整数上加或减几美分。

如果你只是避免以整数出价那么往往会产生更积极的公告反应克洛哈尤说。投资者在想什么在证明了精确出价在并购领域的价值后研究人员想知道做出精确出价的投资者是否有战略性地这样做。因此他们采访了位董事总经理或执行董事级别的资深投资银行家他们每人都有多年的并购经验。没有一个银行家了解有关出价精度的学术文献。银行家们被要求想象一个场景他们 美国电话号码列表 建议客户提出两个假设的初始现金报价之一要么是美元的全面出价要么是每股美元或美元的精确出价。只有一位银行家对精确出价表现出强烈的偏好精确的投标还增加了目标公司接受投标人初始报价的可能性。最初出价可被美元整除的投标人最终将出价平均提高了从而赢得了交易。



虽然他不了解该主题的社会科学研究但他的论点是相同的他认为一轮投标表明投标人对适当的价格没有信心。项表现出较弱的偏好但不确定原因两个人没有偏好。剩下的五个人更喜欢回合竞标没有任何真正的原因除了一直以来都是这样做的。事实是除了证明使用精确数字的好处之外社会心理学学者还表明人们天生就喜欢用整数进行交流尤其是当他们没有意识到研究告诉他们要这样做时。赫卡宁和凯洛哈尤写道我们的研究结果让人怀疑企业收购方及其顾问通常了解初始报价精确度对收购结果的影响。